首先是系統(tǒng)的致命缺陷。中國股票市場被打上了中國特色民主法制不發(fā)達和初級階段經(jīng)濟秩序不公平的政策胎記。制度設計存在很多重大缺陷，是一種不強調(diào)質量、盲目求大、不遵循經(jīng)濟規(guī)律的高速擴張，與一些官僚的政績考核標準有關?？茨愕某煽?nèi)绾?，不是看股東對制度建設是否滿意，而是看資本市場如何發(fā)展，規(guī)模如何擴大，資本對銀行體系的不良貸款間接貢獻了多少。這種思維模式是中國一位大人物提出來的。發(fā)展才是硬道理，不要再拖延，再爭論，要加快速度。股票市場發(fā)展了，但其他軟環(huán)境建設相對落后。資本市場結構性矛盾突出。源于政府監(jiān)管長期缺失和不作為的內(nèi)生毒瘤，在股票銀行間系統(tǒng)內(nèi)滋長。莊家操縱太多，內(nèi)幕交易，虛假陳述，信息高度不對稱，大股東掏空上市公司，派系聯(lián)盟，利用權力關系卷走銀行資金，業(yè)績造假。這些矛盾并沒有在鋪天蓋地的維穩(wěn)行政壓力下全面爆發(fā)。整個股票投資環(huán)境極度惡化，大家紛紛猜測。然后和美國一起吹大了最有想象力的工業(yè)革命主題泡沫:互聯(lián)網(wǎng)股神。

暴漲的原因:1。2005年中央和證監(jiān)會聯(lián)合推出股權分置改革，股權分置改革的完成為股市上漲騰出了很大空間，為暴漲提供了前提條件。2.2008年奧運會為人們提供了信息安全，降低了流動性風險。3.由于有進入股市的前提條件和退出的保障，第一波券商、老資金、保險資金涌入股市，推動了股市的第一步。4、人民幣升值，外資進入中國金融市場可以獲得人民幣升值的巨大收益，大量外資涌入當時只有1000點左右的房市和股市，等待人民幣升值。

2005年到2007年的牛市是瘋狂的，非理性的，泡沫太多了，政府不得不用看不見的手去抑制泡沫。目前的位置基本得到了政府的認可，所以再次暴跌的可能性不大。即使有政府，也會采取行動。畢竟中國是政策市，政府一直控制著股票市場。1.998以來股市上漲回顧:從2005年6月6日開始，中國股市進入第二波波瀾壯闊的牛市，周期超過8年。

2005年6月6日至2月16日，2007年，時間跨度一年半左右，漲幅200%。在這么短的時間內(nèi)，這個幅度不算小，但其性質概括起來就是一個恢復性上漲。為什么？我們可以仔細回顧一下過去一年半的市場情況。第一階段:熊市結束，股市試探性緩慢反彈(2005年6月至2005年11月)。這個階段的特點是，雖然熊市已經(jīng)結束，但人們?nèi)匀徊辉敢庀嘈排Ｊ幸呀?jīng)到來。如果上漲，還是被視為熊市反彈。一切都是猶猶豫豫，小心翼翼，生怕驚擾了熟睡的熊大哥。

美國股市出現(xiàn)了比較大的跌幅，應該達到了2.64%。美國這個成熟市場的跌幅也比較大，這也可能導致日本股市低開，香港股市低開。如果漲得太快，需要自己調(diào)整，機構也看空。有很多因素:1。中石油上市前，26000點資金緊張；3.銀行準備金的增加；4.只有階段性盤整，才能幫助牛市走得更遠。

2004上證綜指最低1259。上證綜指最高6124.04。最高和最低相差4864.61分。在這四年中，2005年又出現(xiàn)了一次最低點，為998.23分，與最高點相差5125.81分。1991年12月31日上證指數(shù)最低點:95.79，最高點:20071991年10月31日:6124.04；深證成指最低點1991年9月29日:396.52最高點:2007年10月12日:19600.03。

股票市場不規(guī)范。從2004年到2007年股票，下降了4864.61點。2004年上證指數(shù)最低為1259.432007年，最高為6124.04。最高和最低相差4864.61點。股票下跌原因(1)市場內(nèi)部因素它主要指市場的供求關系，即資金和籌碼的相對比例。比如某個階段的股市擴容節(jié)奏會成為這個因素的重要組成部分。

2007年的股市顯示了大跌的情況。這是什么？以下是我為你精心整理2007年股市大跌的原因。讓我們來看看。2007年股市大跌總的來說，此輪下跌有三個原因:美國次貸危機蔓延，市場融資規(guī)模擴大，緊縮政策升級。但從較長時期來看，持續(xù)的緊縮政策無疑是更具決定性影響的“內(nèi)因”。換句話說，股市對緊縮的抵制可能已經(jīng)到了“臨界點”。

而且a股估值比h股高一倍以上也不是短期的事情。無論是中資商業(yè)銀行投資美國次級債的直接損失，還是美國經(jīng)濟增速下滑對中國出口的預期影響，都需要進一步觀察，對于股市來說，這些外部因素更多的是投資者的心理。創(chuàng)業(yè)板的推出和市場擴容壓力的突然加大，短期內(nèi)確實會對a股價格形成壓力，但長期來看，不太可能改變市場運行的基本趨勢。